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合作共赢,生态“聚”“变” —中国房地产发展专题报告

作者: 来源: 时间:2017-04-01



报告摘要

    我国房地产业的市场化发展始于上世纪九十年代末,经历了二十多年的风风雨雨,成为国家经济发展的重要支柱产业之一。由于房地产开发的“资金密集”特点,银行、信托、资管等金融机构在其中扮演了重要的辅助角色,房地产行业融资模式也随着中国金融行业的发展而走向多元化、高效化。

目前房地产企业与金融机构的合作方式包括集团与项目两个层面,涉及从土地款、项目开发、持有运营、并购、项目退出等各个地产项目环节,包含了银行贷款、公司债、股权类、产业基金、类REITs/CMBS/ABS等结构化融资产品,及其他各类金融服务。

    展望2017年,在货币政策收紧,房地产政策调控,以及行业竞争不断加剧的情况下,房地产企业面临的机遇与挑战并存。房地产企业的最佳策略依然是扩大规模以产生更大的规模效应,带来更大的市场影响。预计房地产企业地产业务的发展更加专业化:专业于地产项目的获得,设计规划,执行管理。获得项目的方式也将更加多样化,其中并购将越来越普遍。专业的基金模式将成为未来房地产项目推进的强大助力。

    在融资方面,从金融机构获得更专业的服务,是我们建议未来房地产企业从事地产项目开发的最佳选择。携手金融机构,发挥各自专长,可使得房地产企业在新形势下取得发展优势,实现共赢。展望未来,房地产企业将从过去的资金密集型企业,向专注于房地产项目设计、开发及管理运营的专业化企业转变;由金融机构提供专业化投融资服务,实现快速、高效、规模化的地产开发新模式。同时,房企借由金融机构的助力,更快更好的实现跨区域、跨行业、多元化运营,构建房地产行业新生态。“聚”而生“变”。


目录

   1.2016宏观经济及政策背景

    1.1货币政策放宽,流动性扩张,推动房地产行业发展

    1.2其他行业资金外溢,也客观上助推房地产行业发展

    1.3城市化/人口拐点预期改变,导致房地产行业未来预期观点分化

    1.4 2016年中,房价快速上涨引发调控政策纷纷出台,市场表现开始转向

   2.2016房地产市场表现

    2.1土地市场:供需不均导致“地王频出”,政策限制难阻房企对优质土地资源的追求

    2.2商品住宅:成交量价齐创新高后,受政策影响开始转冷

    2.3办公楼及营业用房

    2.4库存——去库存取得阶段性成果,非住宅类依然是接下来去库存的重点

   3.房地产企业融资及金融创新讨论

    3.1目前房地产企业各开发运营环节的融资模式

    3.1.1房地产企业单体项目开发运营阶段的融资模式

    3.1.2房地产企业集团层面融资的通常模式

    3.2监管收紧房地产企业融资渠道,迫使房地产企业通过金融创新来“破冰”

    3.2.1 2016年下半年以来,房地产企业融资渠道逐渐收紧

    3.2.2房地产资产证券化的继续深化推进

    3.2.3借力于专业的房地产基金,深耕房地产细分领域

   展望2017


    详情请下载报告:《合作共赢,生态“聚”“变”》


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