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楼市复苏的W路径
作者：慎言来源：《南方房地产》09年第8期时间：2009.09.10

　　近年对房地产市场的关注度高，争论也多。去年以来对转入周期性调整的房地产市场能否复苏，以何种方式复苏，议论纷纷，并引入英文字母示意市场复苏的路径。也好，简洁明了，当属快餐文化的贡献吧。
　　代表性的观点有L型、V型、U型、W型。L型认为前几年房地产市场的高潮是非理性的、疯狂的，宏观调控后市场是常速发展，不可能重现既往高峰。这是理想主义者。V型认为市场直线下降后，只要触底便会直线反弹。这是乐观派。U型认为市场需要经过很长时间的底部徘徊，才复苏恢复增长。这是悲观派。W型认为这一轮经济危机成因复杂，不确定因素多，政府干预力度大，体现为复苏的路径不会是直线，而是波动的曲线。
　　经历了大幅度下滑之后的中国房地产，今年上半年商品房销售面积同比增长31.7％，房价从3月起连续4个月环比增长。同期广东商品房销售面积同比增长46.4％，房价同比增长4.84％。排队买楼的景象又出现在一些新开的楼盘。市场迅猛的回升出乎所有人的意料之外，却在情理之中：宽松的政策环境释放了被压抑的刚性需求；通胀预期成为吸纳投资的黑洞；尤其是天量货币投放满足了房地产市场的庞大资金需求。
　　进入第三季度，火爆之后的楼市转为量跌价稳的局面，市场又一次徘徊于十字路口。未来走势如何？字母之争重新泛起。
　　此时，L型论和U型论已经出局。是V型，还是W型？依笔者愚见，W型的概率较大。
　　一方面，市场信心已经恢复，房地产的支柱地位与作用为越来越多人所认同；更为重要的是：中央应对国际金融危机的决策部署在近期不会改变，政府承诺保持政策的连续性和稳定性，继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。另一方面，去年投资下降造成今年下半年供应量减少，负面影响逐步显现；为防止市场风险，央行与各级政府都会采取微调政策，限制投资客入市；实体经济尚未复苏，居民收入提升缓慢，等等，都会制约楼市的持续升温，甚至形成下降态势。
　　还有一些不确定因素，暂时未进入我们的视野。
　　综上所述，房地产市场回升的基础尚脆弱，复苏之路不会平坦，将出现反复波动，直至实体经济复苏，才高歌猛进，进入新一轮的高潮。
　　由此，开发商既不需要悲观，也不可过分乐观。当前加大投入，加快施工，满足年末销售热潮，无论于稳定市场大局，还是于己多赚利润，都不失为积极举措。从长计议，购置土地，准备融资，未雨绸缪，迎接楼市复苏后的高潮。重要的是，审慎、理性对待房价与地价，呵护来之不易的市场氛围，避免陷入被动局面。
　　以上愚见，不知君以为然否？

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